2015年，什么跌得最惨？答案是钢铁的价格，也许你会说，不对，应该是股票。但股票在6月中下旬之前是暴涨的，即便是经历了惨烈的股灾，只要你没有加杠杆，入市早，现在至少不会有太大的亏损。但钢铁就不同了，这种一去不回头的走势，让人绝望。最近有报道说，每斤钢材的价格已经低于白菜。到9月30日，2015年11月到期的螺纹钢合约价格为每吨1750元，折合每斤0.875元人民币。而且国庆前一周，上期所的钢铁合约都呈现了加速下跌的态势。每吨1750元，这是什么概念？1993年房地产第一次泡沫期的时候，螺纹钢每吨是3000元(想想那时候人民币的购买力)。后来经历了治理整顿，亚洲金融风暴，螺纹钢价格一路下跌，到了1999年的时候是每吨2200元左右。“表面价格”的历史最高点是在2008年上半年出现的，当时是每吨5500元左右。记者曾经按照“广义货币M2减去GDP增速”来推算过1999年以来的中国历年的“真实通胀率”。结论是，目前100元人民币的购买力，只有1999年的四分之一。照此推算，目前螺纹钢的真实价格相当于1999年的五分之一！即便是螺纹钢“表面价格”最高的2008年，其“真实价格”仍然没有超过1999年熊市的时候，更别说1993年的时候了。
总之，钢材价格在过去22年里是整体走低的。只不过，2008年以来跌幅更大！为什么钢价会出现如此惨烈的趋势性下跌？首要原因是产能的无限扩张。记者在此前文章中分析过，从广义货币M2增速来看，中国过去30多年基本上一直处于宽松货币政策刺激下。到了经济不景气的时候，比如2009年，M2增速可以达到惊人的27.7%。刺激经济，最简单的办法就是搞“铁公基”、刺激楼市，这就带来钢铁需求的扩张，带来赚钱效应。所以，各地争着上钢铁项目。一波接着一波，有时候中央想控制都很难。而且中国的钢铁企业还有个特点，它往往是国有企业，对盈亏不太敏感，但却跟当地政府的政绩、GDP密切相关。所以，即便是亏损，也要上项目、扩产能。曾有一个关于中国钢铁产能的段子：中国参加世界钢铁产量排名，结果是：第一名是中国(不含河北)，第二名是河北(不含唐山)，第三名是唐山(不含瞒报)，然后才是美国、日本等等。资料显示，到2014年年底，中国粗钢的产能达到了11.6亿吨，如果中国愿意，我们可以生产出全球70%的钢铁！事实上，2014年中国粗钢产量是美国的9倍，是欧盟28国总和的4.8倍！有媒体报道称，中国即便未来几年不生产钢材，仅靠库存就够用了。
钢价的暴跌将带来什么风险？虽然为了缓解国内钢铁过剩的局面，国家积极出台了“一带一路”等政策助力我国钢材走出去，但“一带一路”是个逐步实施的过程，跟国际地缘政治密切相关，远水解不了近渴。那么随着钢价的暴跌，钢铁行业将有会何种风险？1、钢贸企业财务风险凸显，会有更多钢铁企业资金链断裂，带来大量的债务违约。稍有缓和的钢贸危机，有再次爆发的风险。2、与钢铁密切相关的行业，比如煤炭、水泥、玻璃等产能过剩日子同样难过，一大批企业会被淘汰出局。钢铁行业前的上游，铁矿石厂商也将在寒冬中煎熬。3、钢铁生产企业中的民企，因为银行对钢贸领域资金收紧，加上无任何组织愿意为民营钢企无偿输血，民营钢企的日子会更难过，因为你亏不过国企。其结果，是这个领域的国进民退。4、因为钢价跌破成本线，钢铁企业的停产检修会愈发频发，倒闭的中小微型钢企将日渐增多，大批的钢铁工人恐将失业。而这类现象在山西、山东、河北等省市正在发生。
